兽药企业*ST绿康“断臂求生”！0元甩卖三家子公司

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中原时报记者 李佳佳 李改日 北京报说念

9月23日，绿康生化股份有限公司（下称“*ST绿康”，002868.SZ）发布公告称，拟以现款走动的情状向江西饶信新能材料有限公司（下称“饶信新能”）出售绿康（玉山）胶膜材料有限公司（下称“绿康玉山”）、绿康（海宁）胶膜材料有限公司（下称“绿康海宁”）和绿康新能（上海）收支口买卖有限公司（下称“绿康新能”）100%股权。

记者了解到，这三家目的公司均从事光伏胶膜业务，其中绿康玉山及绿康海宁为光伏胶膜坐褥企业，绿康新能为胶膜原材料采购企业。走动完成后，*ST绿康将剥离示寂的光伏胶膜业务。

关于出售上述三家子公司，*ST绿康董秘办管事主说念主员告诉《中原时报》记者，公司主淌若为了留神鼓励利益才作念出的决定，关于公司咫尺是利好的。

高价收购，0元甩卖

回溯*ST绿康的跨界之路，2023年收购绿康玉山前，*ST绿康是一家专注于兽药研发、坐褥和销售的企业，其业务范围涵盖兽用预混剂、兽用原料药、食物防腐剂等多个界限。2021年及2022年前三季度，上市公司事迹抓续示寂。为扭转罅隙，公司将主张投向彼时景气度较高的光伏胶膜行业。

2022年7月31日，公司初度作出拟收购江西纬科新材料科技有限公司（后改名为绿康玉山）的董事会方案。2023年1月，公司以现款情状向玉山县旺宏企业惩处中心（有限结伴）和王梅钧收购绿康玉山100%股权。

为了敲开光伏胶膜行业大门，*ST绿康付出了上流资本。彼时，以2022年9月30日为评估基准日，绿康玉山100%股权账面价值为160.35万元，而给与收益法评估后的价值飙升至9570万元，最终两边协商走动价钱为9500万元。完成并表后，*ST绿康认真过问光伏胶膜行业。

干系词，短短两年多，光伏胶膜业务便从“但愿”沦为“背负”，三家目的公司100%股权的举座作价竟为0元。这笔走动也激励了监管的关切，深交所向*ST绿康下发了问询函，并提议了一系列问题条款公司讲明情况。

记者了解到，本次走动，三家公司均给与财富基础法进行评估，评估基准日为2024年12月31日，评估恶果知道，绿康玉山、绿康海宁和绿康新能鼓励一都职权价值折柳为-64.86万元、-2877.62万元和858.07万元。

从当初9500万元高价收购单家公司，到如今蓄意三家公司举座0元抛售，*ST绿康的光伏跨界之路充满障碍，结局令东说念主唏嘘。

*ST绿康之是以走到这一步，与其跨界后的运筹帷幄情况密切有关。跨界后的上市公司不仅未能迎来事迹的高光时刻，反而被拖入示寂的泥潭。

财务数据知道，2023年，公司归母净利润示寂了2.22亿元；2024年，示寂幅度进一步扩大至4.45亿元；2025年上半年，示寂态势仍未扭转，再亏0.59亿元。短短两年半时刻，*ST绿康累计示寂已超7亿元。

资不抵债

不仅如斯，*ST绿康的资金压力抓续加重，其财富欠债率不断攀升。2022年末，*ST绿康的财富欠债率为51.66%。截止本年6月末，这一数字已飙升至105.82%，公司堕入资不抵债的逆境。

*ST绿康的跨界失利，与光伏胶膜行业的转念波动精细衔接。2021年至2022年，光伏胶膜行业景气上行，需求茂盛，POE胶膜、EVA胶膜和EPE胶膜价钱举座呈现上升趋势。干系词，2023年至2024年，光伏胶膜行业供需错配，产能多余，POE胶膜、EVA胶膜和EPE胶膜价钱举座呈现着落趋势。*ST绿康指出，公司居品单价在2023年、2024年周期与举座行业一致。

数据知道，同业业可比公司天洋新材、海优新材、赛伍技艺2024年毛利率折柳为13.60%、-0.44%、4.40%。而公司旗下三家公司毛利率相似低迷，2024年，绿康玉山、绿康海宁和绿康新能的毛利率折柳为-19.28%、-35.96%和0.41%。

记者真切了解发现，一方面受居品价钱着落影响，另一方面原材料入口粒子由于采购量较低，采购资本居高不下，出现居品价钱倒挂，导致坐褥越多示寂越大的情况。2024年绿康玉山未全线进行坐褥，产能诈欺率只须28.23%。

咫尺，绿康海宁已暂停坐褥。这家公司设置于2023年1月，已基本建成一期40条光伏胶膜坐褥线，其中20条坐褥线进行试坐褥。绿康新能也设置于2023年，其2024年度收入主淌若外购原材料后销售给绿康玉山及绿康海宁，咫尺该公司也已歇业。

记者在与上述公司东说念主员疏通中获悉，咫尺绿康玉山是按照订单坐褥运筹帷幄的，而胶膜行业改日的价钱走势无法详情。

多家跨界企业离场

谈及本次走动对主营业务的影响，*ST绿康提到，本次走动前，上市公司酿成“动保居品+光伏胶膜居品”坐褥和销售的双主业发展模式。通过本次走动，上市公司剥离示寂严重的光伏胶膜业务，聚焦动保业务，进一步夯实主业，成心于普及上市公司盈利才能和可抓续运筹帷幄才能，提高上市公司质料和保护中小投资者职权。

值得肃肃的是，*ST绿康的离场并非个例，而是现时光伏产业深度调遣的缩影。本年以来，包括麦迪科技、振华重工、正业科技、华东重机和棒杰股份等在内的多个跨界光伏玩家聘请离场。

关于接头跨界过问其他行业的企业，盘古智库高档盘考员余丰慧建议，企业应该进行详备的市集调研和风险评估。领先，确保计算行业与公司的永恒计谋贪图相符，何况具备一定的技艺或市集准初学槛。其次，企业应当充分意识到新行业可能濒临的挑战，包括但不限于技艺更新换代快、政策环境变化等。此外，加强与行业内现存企业的和谐，通过并购或计谋和谐的情状，不错灵验缩短过问新市集的风险。终末，保抓财务健康，幸免过度投资导致资金链垂死，确保公司在概略情环境中仍能天真应付各式挑战。

中国新动力电力投融资定约通知长彭澎对记者示意，建议企业不要跟风跨界，当一些企业决定跨界时，计算行业通常已步入练习期。内行纷繁跨界，会导致产能赶紧彭胀，市集反而成为一派红海。因此，企业最佳仍是在行业早期阶段不雅察介入，而不是等行业宽广茁壮之后再过问。

管事裁剪：李改日 主编：张豫宁

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